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时寒冰“大道至简”投资系列1—22

2017-11-21 07:18

  我从上个世纪90年代初,对趋势研究产生浓厚兴趣,并开始阅读大量经济、历史、军事及投资类书籍,尤其投资类书籍,与趋势联系最紧密,且随时可以验证,是我攻读的重点。当时觉得投资是一门很深的学问,因此,学习也特别用心,国际上投资大师的作品读了一百多本,有的读了两遍以上。出于对投资的浓厚兴趣,参加工作后,我也做过一段操盘手。去年10月,当时的老总和昔日的两位同事到上海出差,我们聚了一下。他们之所以对我印象深刻,是因为,当时公司对大趋势的判断错误,亏损严重,为公司自营(当时允许期货公司自营)操盘的人中,我却是赚钱的,收益率超过60%,而我放弃了所有的提成,理由是公司整体亏损,我不会拿奖金。老总特别感动。其实,这并非我有多高尚,而是父母从小教育非劳动所得不能用,我当时给弟弟上学的费用,都是工资和奖金所得。这也是,我很快就离开期货投资领域的原因,但鬼使神差,在媒体中工作转到了证券报,又跟投资结了缘,但我对投资的态度至今未变。

  可持续性,有无可炒作题材等(中国股票永远只能是投机),前期超跌而基本面较好的股票可重点关注。……整体而言,与投资相关的股票在现阶段相对是安全的。

  起,我以黄金、有色金属、煤炭为核心的投资组合,变成以农业类、有色金属、石油、黄金等资源为核心的搭配——投资做的是预期。”

  的一点,但大部分人都忘记或者忽略了他那些重要的分析,而记住了他对房价预测的失误。这也是导致一些有良知的学者陆续退出的根本原因之一。

  答案仍在新股发行这一至关重要的因素中找——当新股发行接近尾声时,就是区间震荡行情终结之时——ZF 维持区间之必要性发生变化„„关于这一点及以后至2010年年底的趋势形态的变化,我在1月24日北京近三个小时的演讲中,做了详细的剖析,过段时间再在博客中做专门的总结。有一点大家注意:从2009年6月桂林三金招股至2月2日,上市新股已有163只。融资规模再次位居世界第一。自上世纪90年代以来,1993年、1994年、1996年、1997年、1998年、2000年、2007年以及2009年是A 股IPO 的辉煌期,发行新股个数均在100只以上。而2009年也是有过之而无不及,仅仅半年的时间,就发行了111只新股。我在2008年的一篇文章中曾经提及过:美国股市扩容到800只股票,整整用了100年时间,平均每年8只;香港股市扩容到800只股票,也用了33年,平均每年24只„„不妨对比一下。

  美国需要时间。美元将来会更强,走得更远,但不是这一次一步到位的完成!美国承受不了!

  漫长的,但对于投资者而言,必须有这种耐心。但很多人缺少这种耐心,缺少耐心的原因是心中无趋势。如果提前看到现在菜价、粮价上涨的情形,当初何至于那么心慌意乱?趋势投资的区别就在这里。提前推导出趋势并坚定持有。粮食类不如黄金股,短期内上涨了五、六倍,它的收益很平稳,但却最大限度地规避了风险,锁住了此前已经非常丰厚的利润!在没有暴利、没有波澜的平静日子里,作为一个投资者,他要做的,只是等待。如同播种下真正的种子,要等它发芽、出杆、开花、结果,而不是今天播下种子明天就等待收获。无论是在短期获取暴利的日子,还是长期获取微利甚至被套的日子里,他都需要能够做到保持一颗平静的心。定力有多大,他所能承载的财富重量就有多大。 真正的投资者,都需要有自己的判断。我们处在一个信息高度丰富和开放的社会,信息的获取渠道非常容易,我们所要做的,是学会筛选、分析这些信息为己所用。对于投资者而言,重要的不是看一个判断结果,而是得出这个结果的过程和方法,从而学会分析并逐渐建立起适合自己的理论体系和风格。比如,我的分析与跟我完全相反的分析文章,大家可以通过比较,更好地作出分析判断。再比如,我与教授在《财经郎眼:揭秘股指期货》中的对话,里面提及了大量信息。谈到了股指期货后对中国股市形态的改变。此前股市一直围绕钢管舞跳,长达半年多,等的就是股指期货。在此前的至少三次演讲中,我分析股指期货推出后将有一波快速打压洗盘,但通过调仓依然可以规避,如农业板块之母的种子等(以后得空会讲些调仓技巧之类的)。股指期货的推出,打开了上下通道,原来的区间将不复存在,或者说,上限下限同时与保证金比例同等的变动。调整幅度与保证金比例的问题,实际上说的主力厮杀的点位——必须让一方全军覆没才可全身而退。这正是资本市场残忍的一面,股指期货放大了而不是缩小了风险,相信,再重新看“揭秘股指期货”那个视频,很多人会更多的感悟。关于这些东西,以后再专门写。

  月12日,由原建设部起草的《关于促进房地产市场持续健康发展的通知》(简称18号文) ,把经济适用房由“住房供应主体”悄悄换成了“具有保障性质的政策性商品住房”,同时,把房地产业定性为“促进消费,扩大内需,拉动投资增长,保持国民经济持续快速健康发展”的“国民经济的支柱产业”。正是从18号文起,住房的公共产品特性被削弱,房价开始飞速上涨。为什么?关键在于,18号文改变了我国房地产市场的供应结构和需求结构。在23号文中,需要商品房的人群只占10%,而在18号文篡改经济适用房的定位之后,将有高达90%的人群需要通过商品房来解决居住问题!把如此庞大的人群推向市场、推向少数既得利益集团控制的市场,房价焉能不涨?!

  2010年6月末,中国广义货币供应量M2余额为67.39万亿元,折合9.9万亿美元左右。

  其他的,以后在大道至简系列中再谈。(本人所有大道至简系列文章都只是阐述一种分析方法,而非提供投资建议)

  需要时的储备金,还没有任何其他的东西可以取代它。”有关黄金的未来趋势,以后觉得有必要时会专门论述。

  视的周期转换》一文中写道:“在市场中充满恐惧与困惑的时候,我要说的是,尽管惯性的延续显得阴森可怖,但伴随着5月的渐行渐远,或许,更应该关注机会,以与新周期共舞。”现在回过头来看看,那个时候,市场中的气氛是何等的恐惧和黑暗。

  因此,相关国家对金融衍生品的推出一般比较慎重。比如,日本,早在1951年就推出了融资融券业务,但直到1988年才正式推出股指期货。日本当年股指期货的交易量数倍于现货交易量,就连所谓套期保值者,也忍不住做起了投机,使得整个股指期货为投机者所主导。这加剧了泡沫的凝聚。1989年12月29日,日经指数创下39815点的历史最高点,而后掉头向下,截至今天也才9200多点,跌幅之惨烈,跌势持续时间之久,史无前例。当然,日本资本市场的沉浮与其在货币战争中的完败相关,金融衍生品只是起到了助涨助跌的作用。

  当然,杠杆工具的密集推出(报道称央行将推出中国版CDS )往往意味着风险的放大,从超越投资范围的角度来看,华尔街的那些人是不会让这些杠杆闲置的。对此,我非常无语。我一直在关注华尔街的动向,今年3月,我将金融大鳄们全面狙击欧元的具体时间——5月,反复在博客中公布并强调,就是让读者与我一起验证。尽管如此,5月欧元狙击战全面激战时的惨烈一幕,依然令人心有余悸。这一推断对我而言这并非意味着成就感,而是深深的、深深的危机,华尔街在等待他们需要的杠杆工具一一到位,而今真的在一个个如愿以偿…… 无知者无畏。

  年(37.30%)和1994(34.50%),那个时候发生了极为严重的通货膨胀。原因有二:一是M2增速过快,快到令世界瞠目结舌的程度。二是中国缺少可以吸纳这些超发货币的领域:房地产和股市都处于刚起步阶段,规模有限。

  去,用到扶持效率更高的民营企业发展上去。只要民生改善,社会保障机制建立起来,中国民众的购买力就能激活,内需就能拉动起来,在国内就能消化掉部分产能。遗憾的是,中国不仅没有这样做,反而越走越远,继续扩大产能,以至于到了不得不再次通过关闸限电来控制产能的地步。同时,面对被通胀折磨的购买力不足的民众,又不得不哀求消费大国,向他们超低价推销我们的产品。 一步错,步步错。

  说明:图一是2006年4月13日到10月31日的黄金趋势图。图二是2008年3月14日到2008年9月2日的黄金趋势图。图三是2005年2月25日至2011年5月11日23:21分(皆为北京时间)的黄金趋势图。

  多——至少大部分情况下如此。这种长短线资金合理分配的好处,只有耐心坚守的人,才能更清晰地感受得到。

  批斗取代,在这种愚昧的方式中,我们的民族一次次地失去反思的机会,而不断重演历史的悲剧。当我们打开尘封的历史,当我们知道“同治中兴”,当我们了解当时谘议局、资政院带来的民主潮流,还能以如此粗暴简单的方式去评价一个人吗?最可悲的,是重演悲剧,而把那时很多好的东西丢入垃圾桶。

  人。在当时人才极其匮乏的时代,叶利钦选了多位总理:盖达尔、切尔诺梅尔金、基里延科、普里马科夫、斯捷帕申……最终,叶利钦把重担交给了普京——这位把俄罗斯走向全面复苏的强人。叶利钦没有留恋权力,而是放心地交给了普京,使俄罗斯进入一个崭新的时代。没有叶利钦,就没有现在的俄罗斯。叶利钦去世后,曾经痛恨他的俄罗斯人也开始感谢叶利钦为他们带来的民主和自由。

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