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价值投资:大道至简 资本江湖的生存秘籍

2017-12-24 18:21

  在刚落幕的2017夏季达沃斯论坛上,中国金融改革的议题吸引了众多参与者。宜信公司创始人、CEO唐宁在论坛上表示,市场化母基金能帮助传统企业拥抱新经济,促进金融发展,是资本市场的新兴力量。

  有人的地方就有江湖,在资本江湖上,最有效的武功秘籍是什么?没错,正是大道至简的价值投资理念。市场化母基金作为价值投资理念的表现形式之一,备受青睐。

  什么是价值投资?在中国资本市场如何运用价值投资?且看各位江湖高手、业内大咖,是如何见招拆招、完美将其演绎的。

  对企业而言,要认认真真做好自己的事情,要找到长线创造价值的策略,建立长线创造价值的能力。只有资本市场中优秀的企业越来越多,真正关注长期价值创造的企业家团队越来越多,资本市场才会越来越好。

  对投资者而言,最重要的是将短线投机意识转变为长期投资观念。以A股市场为例,价值投资要求投资者真正投入到入股的上市公司,做该企业的一份子,而不是只关注市场趋势,看哪个版块会火,或出现了哪些小道消息。

  投资者要把价值投资作为最长线的事,不断学习并且在此基础上做出关键性判断。

  从中长期来看,价值投资是性价比最好的投资方式。任何一个践行价值投资的投资人都要具备投资人理性,上市公司要有其核心竞争力和护城河,但在中国进行价值投资还需考虑中国特色,要具备四种能力。

  第一,逆向思考。价值投资的第一要素就是估值合理,而逆向思考可以有效保证投资者获得估值合理的标的。当投资者跟市场主流和热点反着来时,才能选到估值合理的标的。

  第二,快速找到被低估标的的能力,这一点非常重要。投资者要想践行价值投资,要先确定并进入一些被低估、有护城河的标的,随着上市公司的价值很快上涨,可以退出并继续寻找下一个低估的、确定的、有成长性的标的来买入。

  第三,坚持长期投资。理想环境下,投资一家上市公司在长期能获利10倍,但这在实践中是很难做到的。投资者可以通过不断投资低估标的的方法从长期获益。

  第四,勇气。在中国,很多人明白价值投资的道理,但践行起来非常难,因为投资者可能要在相当一段时间内承受市场压力。如果投资者真的了解选定标的背后的价值,就一定能抵抗这种孤独。当投资者锁定了投资标的的下行风险后,获得收益就只是时间问题了。

  如果是做投机,通过波段效益、技术分析、当日冲击等策略,可能会有很高的回报,但盈亏并不平衡,长期来看并没有赚到钱,还是应回归做长期投资和价值投资。价值投资教会了投资者,在任何一次投资前,都要先想到风险。

  对个人投资者来说,要想掌控风险,获得持续稳定的回报,最好的办法就是寻求专业机构的帮助。无论是在有效的发达国家市场,如美国,还是在不太有效的中国市场,个人投资者是很难赚到钱的。机构投资者通常更加理性,将风险放在首位,通过多策略来评估风险,因而更能适应资本市场的不同变化。

  诺德基金管理有限公司董事、总经理胡志伟:价值投资建立在明确判断企业价值的基础上

  好的投资策略,尤其是股票市场投资策略,本质上都是一样的,都要求投资者对投资的企业有相对正确、深入的研究和判断,对其价值有准确的估计,然后在相对便宜的位置买入。

  上市公司的股价波动分为两部分,一是公司销售额和利润逐年变化所引起股价的变化,二是市场情绪变化引起的波动。

  价值投资的总体策略就是在对企业价值明确判断的基础上,在市场相对低迷时买入,在市场相对乐观,甚至过于乐观时卖出。

  加拿大皇家银行环球资产管理执行董事、大中华业务主管杨劭轩:价值投资需重视非金融数字信息

  第一,秉承价值投资理念,在投资一家公司前对其做全面分析。与流行的价值投资方法不同的是,加拿大银行在分析公司时注重“非金融数字的信息”。

  这是因为,现在信息非常发达,上市公司所有的数字信息都是公开的,但这些东西不能完全反映公司的潜在价值。公司都是人来做的,因此看公司就是看人,要判断一家上市公司的价值,要观察两类人。

  一是公司的管理层。公司的管理层是一个公司的核心和灵魂,要看管理层是否对公司发展前景有自己独到的见解,而且实施自己的理念。

  第二,秉承人与机器融合的信念。虽然现在人工智能还不能完全取代基金经理,但机器对投资有很大帮助。

  一是可以用机器防止人犯错误,因为人都是会犯错误的。如果用系统程序监控基金经理的行为,就能防止他犯错。

  二是加强风控。通过模型可以实时分析投资组合中不同的风险敞口,在事件来临前将风险敞口降到最低。

  第三,跨区域多资产配置。资产管理机构要从区域和资产类别等方面实行组合投资。

  在风云迭起的资本市场,投资者获取长期稳定回报的过程,注定是一场持久战,而价值投资无疑是赢得战局最有力的武器。掌握了价值投资,你将一往无前,所向披靡。

  风险提示:投资有风险,选择需谨慎。本文仅作为知识分享,不构成任何投资建议,对内容的准确与完整不做承诺与保障。过往表现不代表未来业绩,投资可能带来本金损失;任何人据此做出投资决策,风险自担。返回搜狐,查看更多

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